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第1部分（第2页）

这回，人民银行也拿起〃Shibor〃当武器了。从2013年6月初开始，〃Shibor〃逐步上涨，在6月20日隔夜利息更飞涨至13。444％，是自2011年以来的10年中的最高水平。

但是，当时还不明就里的商业银行，由于暂时还没有意识到因为〃不务正业〃快要被打屁股了，因此，他们看到〃央妈〃还没有出手，不由四处哭诉，甚至还透过美国的《华尔街日报》提醒〃央妈〃是时候给糖吃了：知情人士透露，中国大型银行正在向央行施压，希望后者能释放资金来缓解中国经济当前所面临的流动性异常短缺问题中国某四大国有银行的一位高管称，该行内部预计人民银行将在6月19日晚间降低存款准备金率。★米★花★书★库★ ；http：。7mihua。com

商业银行这个做法无疑是向世界放话：我没钱了，因为我妈不爱我了。殊不知，他们的这句撒娇式的〃我妈不爱我〃，引发了外界的极大震撼。由于外界只看到商业银行哭闹的表面，联想丰富的人，还真以为孩子这家人出现资金问题了，加上一些别有用心的人渲染，大家开始慌了，而且马上一传十、十传百，从〃钱荒〃传成了〃钱慌〃，再传成了〃中国快要出现金融危机了〃

对于这些传言，喜欢看热闹、看笑话的国际媒体、国际炒家们可不会闲着，他们敏锐地看到了〃落井下石、猛踩中国几脚〃的机会，部分外媒立刻借这个机会大声〃唱衰〃中国经济，国际大鳄顺势在资本市场上兴风作浪、妄想做空中国赚取利润。

正当大家预期〃央妈〃快挺不住压力、会再拿出〃糖果〃的时候，〃央妈〃作出了让商业银行大吐鲜血的举措：人民银行在6月18日、6月20日先后发行共40亿元的央票。这是不但没有给银行〃放水〃，反而从市场抽走更多资金。

一些商业银行吐完了血，开始清醒了，也开始思考人民银行不给〃糖果〃，反而收走资金的原因。毕竟，中国市场其实不缺资金，2013年5月份的广义货币（M2）供应高达104。21万亿元，约为中国2012年全年国民生产总值的两倍，市面上钱还是非常丰裕的；商业银行手上也不缺钱，因为截至6月21日，商业银行手中拥有1。5万亿元的金融机构备付金（可动用来作为正常支付清算的资金）。一般情况下，商业银行拥有6000亿至7000亿元的金融机构备付金就可以满足日常正常的支付清算需求了。

因此，商业银行只要不乱花钱，就根本〃不差钱〃。他们大哭大闹，只是不明白怎么今年的〃央妈〃突然变成〃后妈〃了，竟然狠心到不管孩子的哭闹。

商业银行也慢慢回想起，〃央妈〃的领导、新任国务院总理李克强，在2013年5月13日、6月8日和6月19日，先后三次强调〃要通过激活货币信贷存量支持实体经济发展〃。把这句官话翻译成大家都听得懂的话，那就是李克强说：中央过去已经供应超过104万亿的资金出去，现在要思考的是如何利用这些钱来发展实体经济，而不是再印钱去支持经济了，大家也别想再有天量的钱流到除实体经济之外的领域。

银行们开始醒悟了，终于知道这次被打屁股的原因：现在政府不是看到钱不够就大量印钱，而是强调如何有效用好已经印出来的钱。新一届政府货币政策的思路果然不同。

部分想明白了、知错了的商业银行，立马向〃央妈〃的领导以及〃央妈〃认错，表示会〃改过自新〃，不乱花钱。教训完儿子的〃央妈〃，于是就在6月25日公开安抚大家，表示〃已向一些符合宏观审慎要求的金融机构提供了流动性支持〃。言下之意，就是〃央妈〃又开始给一些肯听话的〃孩子〃〃糖果〃了，请大家放心吧。

于是，〃Shibor〃开始逐渐回落到5％以下，〃钱慌〃危机开始缓解。之前心慌的人，不慌了；之前唱衰中国的人，住口了。

第4节，〃央妈〃教子：有钱别乱花

三、〃央妈〃教子：有钱别乱花

为了让其他没有想明白的〃犟孩子〃以及社会大众知道〃央妈〃的领导以及〃央妈〃做法的真正意图，使其以后不再犯错，人民银行行长周小川在2013年6月28日出席上海陆家嘴经济论坛时还用心良苦说了下面一段话，这段话明显地点出新一届政府的货币政策：

人民银行将和有关部门共同配合，一方面要引导金融机构保持合理信贷投放，合理安排资产负债总量和期限结构，支持实体经济的结构调整和转型升级；另一方面也将综合运用各种工具和手段，适时调节市场流动性，保持市场总体稳定，为金融市场的平稳运行和经济发展创造良好的货币条件。

周小川这段话，如果大家还没有听明白，笔者就用通俗的语言翻译一下：Ж米Ж花Ж书Ж库Ж ；http：。7mihua。com

1．人民银行将和有关部门共同配合：即商业银行要听话，如果再不听话，〃央妈〃以后就会同其他部门联合起来，一起打你屁股；

2．引导金融机构保持合理信贷投放：即商业银行不准随便乱贷款给偿付能力成问题的对象，要服从宏观调控；

3．合理安排资产负债总量和期限结构：即商业银行不要打肿脸充胖子，有多少钱就贷多少钱出去；另外，也不准通过借入低息的短期资金，贷出高息的长期贷款，以赚取当中的利息差；

4．支持实体经济的结构调整和转型升级：即强调要把资金主要投入实体经济；

5．将综合运用各种工具和手段，适时调节市场流动性：即人民银行向大家发放〃定心丸〃，央行会想方设法，让市场上有丰富的资金，不会让〃差钱〃的事发生。

周小川作为中国人民银行行长，他的这番公开讲话，无疑是以此向外界凸显新的货币政策思路。由此也可看出，新一届政府关于〃资金主要投入实体经济〃、〃应用各种市场化手段调节流动性〃等的货币政策新思路，在未来5至10年的施政中，都会得到贯彻、落实。

至于中央为何要教训商业银行？商业银行把资金主要放在非实体经济上，对实体经济将造成什么影响？且听下一节分解。在下一节里，笔者会分析以往的货币政策思路上的漏洞，以及新一届政府大刀阔斧改革的原因。

第5节，四万亿刺激计划

四万亿刺激计划

〃四万亿刺激政策〃简单来说，就像一个漂亮的女生，在2008年时曾经发生多个意外，命在旦夕，医生不惜代价进行医治，终于把女生救活了。等女生醒来后，庆幸捡回了一条命。本来非常开心，不过很快就发现身体变得臃肿虚弱、满身疤痕，尤其是脸上的疤痕特别明显。这让爱漂亮的女生接受不了，冲着救她命的医生叫嚷：我这副模样怎么活啊！都怪你，你不如杀了我吧杀了我吧杀了我吧

到底什么是〃四万亿刺激政策〃呢？

一、四万亿经济刺激：为救命下重药

2008年11月9日，在国际金融与经济狂风暴雨袭击下，中国中央政府推出〃扩大内需中央投资项目〃政策，表示未来两年将投资四万亿元，以保住8％的年经济增长速度。民间就把这个政策称作〃四万亿刺激政策〃。⌒米⌒花⌒书⌒库⌒ ；。7mihua。com

对于这个〃四万亿刺激政策〃的药效，各方至今仍然是评说不一。国内赞好的有不少，说坏的也有很多；而在香港和海外，更有不少主张〃小政府、大市场〃的专家、学者，批评中国这种救助经济的方法是〃过分行政干预经济〃，骂的话那个难听呀，我这里就不列举了。

在笔者看来，这一政策就像一个漂亮的女生，在2008年时曾经发生多个意外，导致命在旦夕，医生不惜代价进行医治，终于把女生救活了。等女生醒来后，庆幸捡回了一条命。本来非常开心，不过等照镜子一看，发现手术后自己身体臃肿，满身疤痕，还留下一堆后遗症。爱漂亮的女生接受不了，冲着救她命的医生叫嚷：我这样怎么活啊！都怪你，你不如杀了我吧杀了我吧杀了我吧

我们先是回到2008年5月12日当天下午2时28分04秒，八级强震突然袭击四川汶川，导致大地颤抖，山河移位，满目疮痍，生离死别天灾带来的破坏极大地冲击了全国的经济；接下来，在6月底，汶川地震造成的紧张氛围刚刚稳定下来，温家宝总理前往江苏无锡国棉一厂视察时，发现国内纺织行业全行业亏损，出口出不去，导致出口型企业停产、关门、倒闭，大量工人下岗失业，情况极为严峻。

对于

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