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第6部分（第2页）

伊斯雷尔除了骗取大量钱财之外，有几年间还一度成为一家对冲基金的执行长。大家可能不知道，他过去的经历只是曾在一家投资公司担任接单登记员，资历之低，远在笔者之下，他有如此风光的日子，真是叫人惊叹不已。

他成立了一家会计公司专门为自己的公司做假账。2005年，伊斯雷尔和他的财务长丹尼尔·马里诺（Daniel　Marino）被法庭定罪，各判入狱20年，伊斯雷尔更被充公３亿美元的资产。伊斯雷尔上诉失败，于2008年６月入狱前设下自杀局，让别人以为自己跳桥自杀，并且潜逃到深山，不过最终事迹败漏被捕。

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第23节：危险的金融衍生工具

在自由市场经济中，商业诈骗案可说已经失控，次贷风暴本质其实也是商业诈骗，是最明显缺乏适当监管的例子。美国政府明知次贷放款人把钱借给没有能力偿还的人、大量贷款申请书内容都是虚报、房屋价值也被刻意高估、次贷放款人将不良次贷包装成债务抵押证券卖给银行和基金、评比机构将高风险次贷证券评为最优良的AAA级等等。可是，政府坚持自由市场原则，对其不加干预，对于证券市场及金融市场上的严重问题也坐视不理。

危险的金融衍生工具

2008年１月，法国兴业银行（Societe　Generale）的一名交易员进行违法金融衍生工具交易，让该银行蒙受了71。6亿美元的损失。这件事只是冰山一角，类似的事件也发生在法国农业信贷银行（Credit　Agri？cole），以及联合爱尔兰银行（Allied　Irish　Banks，简称AIB）的一名员工也因违法交易被判入狱。

英国巴林银行（Barings）的尼克·李森（Nick　Leeson）进行违法金融衍生工具交易，亏损10亿英磅，把著名的巴林银行搞垮了。日本住友商社交易员滨中泰男涉及违法的期铜衍生工具交易，1996年５月31日起的短短34个交易日里，亏损了40亿美元。　2008年９月，香港的东亚银行也有交易员进行违规交易，损失9；300万港元。

以上例子都是单一交易员的违法交易，导致巨额损失。问题不在个别交易员身上，而是在于大企业的管理层。位高权重，薪酬千万美元的银行主管竟然让部属做出如此只手遮天的行为，政府对金融业的监管也有问题。笔者很难相信公司内部出现数10亿美元的违法交易，时间竟然能长达数年之久，在正常的管理制度之下，公司高层不可能会懵然不知，更加无法相信政府对这种事会无能为力。

以下例子是合法的交易，但同样造成了巨大亏损。2004年11月，中国航油（新加坡）股份有限公司，由于操作高风险的原油期货期权等金融衍生工具不当，导致公司亏损约5。5亿美元，亏损金额相当于该公司的市值。

由此可见，衍生工具的投机活动有极高风险，不要说是财力薄弱的散户，即使是财大气粗的大户投资衍生工具，也会有随时破产的可能。近年，证券业发行大量前所未有的金融衍生工具，例如次贷风暴中尚未一鸣惊人的“信用违约掉期”（CDS）。这些衍生工具金额巨大，通常以兆美元为单位，一旦出事，后果不堪设想。由于滥发及滥用衍生工具，金融业的崩溃风险比10年前大得多，只是没有人肯花时间去想一想。

笔者实在不明白为何金融业、投资人和政府都漠视这类衍生工具的危险性，政府竟然任由发行商滥发衍生工具，又让投资人自由买卖。以上述的信用违约掉期为例，很多已落入无法履行付款责任的投资人手中。这些人之中，大部分根本不应该涉及衍生工具交易。

如果下一轮金融风暴是由衍生工具的操作引起，破坏力将会难以想象，全球经济可能一沉不起，没有翻身之日。大量新奇古怪的衍生工具出现之后，资本主义和自由市场经济将受到考验。

虫工木桥◇BOOK。◇欢◇迎访◇问◇

第24节：粮食短缺问题

粮食短缺问题

粮食价格急升是个严重的经济问题，尤其是对贫穷国家而言。贫穷国家会因为粮食不足而政治不稳。例如海地的粮食价格急升50％之后，爆发了多次暴乱。粮食价格若不在短期内下降，应该会有贫穷国家的政府因此倒台。

2008年５月份，越南的通货膨胀高达25％，随时会引起新一轮的亚洲金融危机。国泰君安证券研究所研究员翟鹏分析认为，越南通胀失控的主要原因是粮食价格的飞涨。

在粮食短缺的时候，美国偏偏扩大生物燃料（biofuel）计划，将粮食转换为再生能源，以供汽车使用。加州把本来种植稻米和玉米的农田转为种植生物燃料，2006至2008年，美国有800万公顷农地转为种植生物燃料。据美国地球政策学院（Earth　Policy　Institute）估计，2007年美国生产的农作物之中，有20％即8；100万吨被用做生物燃料。2007年12月19日订立的2007年美国能源自给及安全法案（U。S。　En？ergy　Independence　ａｎｄ　Security　Act　of　2007）规定，美国在2022年之前要使用360亿吨生物燃料，是现在美国生产生物燃料规模的近5倍。生物燃料计划在全球粮荒之下不断扩大。生物燃料计划是将宝贵的粮食看成燃料，并且将其烧掉，让贫穷国家的贫民活生生地饿死。支持环保及生物燃料（再生能源）计划的人不妨试想，是否应该以人命换取汽车燃料，虽然环境保护极为重要，但是饿孚遍地、哀鸿遍野又于心何忍？

除了美国之外，巴西、加拿大和欧盟各国都有计划将玉米、麦、黄豆及甘蔗等农作物转变为生物燃料。美国生产再生能源乙醇（ethanol）的原料是玉米，其同时是粮食与禽畜饲料，也是制造食品的主要原料。在能源公司大量采购玉米的情况下，玉米的价格在2008年４月份是每蒲式耳（注：蒲式耳，bushel，缩写bu，是一种计量单位，是行业统计中惯用计量概念。1bu=25。401公斤。）６美元，对比2007年同期，急升50％。

踏入７月，美国的超级市场摆放一大堆整条的玉米出售。笔者５年前只花１美元就买到十条，如今１美元只买能得到三条。要是生物燃料计划真的如期实行，恐怕明年要３美元买一条玉米才行了。相信再过几年，只有富人和汽车才能吃得起玉米了。

对于需要大量进口粮食的贫穷国家来说，危机已展现在眼前。发达国家必然会受到这些贫穷国家的拖累而出现金融危机。可是，美国政府没有设法解决问题，反而积极地降息，增加货币供应，企图压制次贷风暴的伤害。副作用就是美元贬值，引发高物价特别是粮食价格，令粮食更贵。这样做，美国无疑是输出金融危机，将次贷风暴导向其他地方，并炮制新的金融风暴。

美国总统照顾本国利益是理所当然的事，这也是美国国民的意愿。可是，不顾全大局，只着眼于美国的房市、股市和汇市情况，终究会得不偿失。与其想办法增加货币供应，倒不如想办法增加粮食供应。

美国的司法问题（大标）

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第25节：巨额的赔偿

巨额的赔偿

美国的法庭判决赔偿金额巨大，是人所共知的事实，看看以下医疗失误赔偿的实例便可知一二。

2007年12月４日，美国威斯康辛州上诉庭维持原判的800万美元医疗失误“痛苦”赔偿。事发于2000年，原诉人格林菲尔德（Greenfield）女士接受手术后肠胃失去功能。而相同的案件若发生在香港的话，原告能得到20万美元的赔偿已经喜出望外，然而威斯康辛州最高法院于2005年判定，不能为痛苦的赔偿金额设上限，因此任何遭受痛苦的人，可以得到无上限的赔偿金额。

试问医疗失误能否因为天文数字的赔偿金额而不再发生？答案肯定是不行，因为美国数10年来的巨额医疗失误赔偿的案例证明，并没有因赔偿金额?

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